多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)領(lǐng)跑！中國(guó)人壽剛剛出爐的年報(bào)還有哪些看點(diǎn)？
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2023年，中國(guó)人壽保費(fèi)收入、總資產(chǎn)、投資資產(chǎn)規(guī)模再攀新峰，內(nèi)含價(jià)值穩(wěn)居行業(yè)首位圖為中國(guó)人壽2023年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 黃鳳清2023年，是全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神的開(kāi)局之年，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)而言是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的一年。一方面，經(jīng)濟(jì)回升向好，市場(chǎng)需求持續(xù)改善，行業(yè)呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇態(tài)勢(shì)；另一方面，不確定、復(fù)雜性因素仍然較多，投資端承壓疊加強(qiáng)監(jiān)管持續(xù)、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施，各險(xiǎn)企在壓力中前行。在此背景下，保險(xiǎn)行業(yè)盈利承壓——截至3月27日，已有四家A股上市險(xiǎn)企披露了2023年年報(bào)，歸母凈利潤(rùn)無(wú)一不是同比下降。但在此之外，“成績(jī)單”上仍有不少亮點(diǎn)。3月27日晚間，中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱中國(guó)人壽，601628.SH，2628.HK）發(fā)布2023年年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下該公司歸母凈利潤(rùn)為461.81億元。與此同時(shí)，保費(fèi)收入、總資產(chǎn)、投資資產(chǎn)規(guī)模則再攀新峰，新單保費(fèi)、首年期交保費(fèi)、十年期及以上首年期交保費(fèi)等主要業(yè)務(wù)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，內(nèi)含價(jià)值穩(wěn)居行業(yè)首位。此外，截至2023年末，中國(guó)人壽綜合償付能力充足率為218.54% ，較2022年底上升11.76個(gè)百分點(diǎn)；核心償付能力充足率為 158.19% ，較2022年底上升14.60個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)保持較高水平。在保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)中，該公司連續(xù)19個(gè)季度保持A類評(píng)級(jí)，在償二代二期SARMRA評(píng)估中得分穩(wěn)居人身險(xiǎn)公司前列。“中國(guó)仍是全球最具活力、最具潛力的保險(xiǎn)市場(chǎng)之一，中國(guó)人身險(xiǎn)行業(yè)仍然處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。同時(shí)，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生深刻變化，行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展攻堅(jiān)期。中國(guó)人壽將在多年積淀的雄厚基礎(chǔ)上，堅(jiān)持把高質(zhì)量發(fā)展作為新時(shí)代的硬道理，不斷增強(qiáng)新的核心競(jìng)爭(zhēng)力。”中國(guó)人壽董事長(zhǎng)白濤在2023年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示。值得一提的是，在推進(jìn)自身高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的同時(shí)，中國(guó)人壽始終關(guān)注投資者回報(bào)，上市以來(lái)累計(jì)分紅超1900億元。多渠道共同發(fā)力，負(fù)債端規(guī)模價(jià)值雙升過(guò)去一年，中國(guó)人壽堅(jiān)持“穩(wěn)增長(zhǎng)、重價(jià)值、優(yōu)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)隊(duì)伍、推改革、防風(fēng)險(xiǎn)”的戰(zhàn)略定力，把握行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇發(fā)展機(jī)遇，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)積極向好，綜合實(shí)力不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)領(lǐng)先地位持續(xù)穩(wěn)固。2023年，中國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展。年報(bào)顯示，中國(guó)人壽2023年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入6413.80億元，同比上升4.3%，保費(fèi)規(guī)模創(chuàng)歷史新高，且穩(wěn)居行業(yè)第一。新單保費(fèi)為2108.13億元，同比上升14.1%。首年期交保費(fèi)為1125.73億元，同比上升16.7%，其中，十年期及以上首年期交保費(fèi)為495.22億元，同比上升18.4%，占首年期交保費(fèi)的比重同比提升0.62個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，發(fā)展后勁更為強(qiáng)勁。業(yè)務(wù)價(jià)值亦繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)。2023年，中國(guó)人壽內(nèi)含價(jià)值穩(wěn)居行業(yè)首位，達(dá)12605.67億元，同口徑增速為5.6%。一年新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)368.60億元，較2022年同期使用新經(jīng)濟(jì)假設(shè)重述的結(jié)果增長(zhǎng)11.9%（基于2022年經(jīng)濟(jì)假設(shè)評(píng)估的一年新業(yè)務(wù)價(jià)值為410.35億元，同口徑下增長(zhǎng)14.0%），實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背后，中國(guó)人壽各銷售渠道均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。一是個(gè)險(xiǎn)板塊各項(xiàng)新業(yè)務(wù)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2023年，中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)板塊總保費(fèi)為5015.80億元，同比增長(zhǎng)1.9%，其中，續(xù)期保費(fèi)為3912.18億元。首年期交保費(fèi)為918.07億元，同比增長(zhǎng)12.6%；十年期及以上首年期交保費(fèi)為495.03億元，同比增長(zhǎng)18.4%，占首年期交保費(fèi)的比重為53.92%，同比提升2.64個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)險(xiǎn)板塊2023年一年新業(yè)務(wù)價(jià)值為346.46億元，同比上升10.4%。據(jù)標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員了解，中國(guó)人壽堅(jiān)持“有效隊(duì)伍驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展”戰(zhàn)略，深入推進(jìn)渠道轉(zhuǎn)型，個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍質(zhì)態(tài)持續(xù)改善。截至2023年12月31日，中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)銷售人力為63.4萬(wàn)人，其中，營(yíng)銷隊(duì)伍規(guī)模為41.0萬(wàn)人，收展隊(duì)伍規(guī)模為22.4萬(wàn)人；銷售隊(duì)伍產(chǎn)能大幅提升，月人均首年期交保費(fèi)同比提升28.6%；績(jī)優(yōu)銷售人員占比同比提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。目前，中國(guó)人壽正積極推進(jìn)新型營(yíng)銷模式布局，試點(diǎn)推廣“種子計(jì)劃”，建設(shè)金融保險(xiǎn)規(guī)劃師隊(duì)伍，截至2023年底，已在8個(gè)城市啟動(dòng)試點(diǎn)。二是銀保渠道強(qiáng)化銀行合作，加快業(yè)務(wù)發(fā)展，保費(fèi)規(guī)模與價(jià)值均實(shí)現(xiàn)快速提升。2023年，中國(guó)人壽銀保渠道總保費(fèi)達(dá)787.48億元，同比增長(zhǎng)24.2%。首年期交保費(fèi)達(dá)207.35億元，同比增長(zhǎng)39.4%，五年期及以上首年期交保費(fèi)達(dá)98.77億元。續(xù)期保費(fèi)達(dá)381.12億元，同比增長(zhǎng)5.3%，占渠道總保費(fèi)的比重為48.40%。據(jù)悉，中國(guó)人壽銀保渠道持續(xù)加強(qiáng)客戶經(jīng)理隊(duì)伍專業(yè)化、科技化能力建設(shè)，隊(duì)伍質(zhì)態(tài)穩(wěn)步提升。截至2023年12月31日，該公司銀保渠道客戶經(jīng)理達(dá)2.3萬(wàn)人，季均實(shí)動(dòng)人力同比提升8.5%，人均期交產(chǎn)能同比大幅提升。三是團(tuán)險(xiǎn)渠道統(tǒng)籌規(guī)模和效益，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。2023年，中國(guó)人壽團(tuán)險(xiǎn)渠道總保費(fèi)為281.54億元，同比增長(zhǎng)3.0%。其中，短期險(xiǎn)保費(fèi)為249.74億元，同比增長(zhǎng)3.8%。截至2023年12月31日，中國(guó)人壽團(tuán)險(xiǎn)渠道銷售隊(duì)伍規(guī)模約為3.7萬(wàn)人，高績(jī)效人力占比較2022年底提升4.7個(gè)百分點(diǎn)，人均產(chǎn)能穩(wěn)步增長(zhǎng)。此外，中國(guó)人壽互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。2023年，該公司監(jiān)管口徑下互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)總保費(fèi)達(dá)760.20億元，同比增長(zhǎng)20.9%。秉持長(zhǎng)期理念，資產(chǎn)端靈活開(kāi)展投資當(dāng)前，人身險(xiǎn)業(yè)正處在轉(zhuǎn)型發(fā)展的攻堅(jiān)期。能否把握好穩(wěn)和進(jìn)、立和破、規(guī)模和效益、資產(chǎn)和負(fù)債、發(fā)展和安全的關(guān)系，很大程度上影響著保險(xiǎn)企業(yè)的生存與發(fā)展。其中，資產(chǎn)和負(fù)債兩端，都關(guān)系到險(xiǎn)企的經(jīng)營(yíng)效益，而資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配則是不少險(xiǎn)企所面臨的難題。在負(fù)債端規(guī)模與價(jià)值雙雙增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)人壽始終保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持資產(chǎn)負(fù)債匹配，靈活開(kāi)展投資操作。2023年，利率水平低位運(yùn)行，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍然稀缺；股票市場(chǎng)震蕩下行，結(jié)構(gòu)分化明顯。面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，中國(guó)人壽秉持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和穩(wěn)健投資的理念，堅(jiān)持以跨越周期的長(zhǎng)期視角做好大類資產(chǎn)配置，在資本市場(chǎng)低位積極布局具有中長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)空間的行業(yè)領(lǐng)域，強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)管控，努力穩(wěn)定投資收益。進(jìn)一步來(lái)看，固定收益方面，積極配置長(zhǎng)期利率債和高等級(jí)信用債，穩(wěn)固配置底倉(cāng)；權(quán)益投資方面，推進(jìn)均衡配置和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，開(kāi)展中長(zhǎng)期布局；另類投資方面，聚焦優(yōu)質(zhì)主體和優(yōu)勢(shì)賽道，創(chuàng)新投資模式，提升配置規(guī)模。據(jù)年報(bào)披露，截至2023年12月31日，中國(guó)人壽總資產(chǎn)達(dá)58884.79億元，同比增長(zhǎng)12.1%；投資資產(chǎn)達(dá)56733.71億元，同比增長(zhǎng)12.0%。主要投資品種中，債券配置比例由2022年底的48.54%提升至51.59%，定期存款配置比例由2022年底的9.59%變化至7.12%，債權(quán)型金融產(chǎn)品配置比例由2022年底的8.98%變化至8.46%，股票和基金（不包含貨幣市場(chǎng)基金）配置比例由2022年底的11.34%變化至11.20%。在不動(dòng)產(chǎn)的投資布局方面，標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員在中國(guó)人壽2023年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)獲悉，該公司始終保持審慎穩(wěn)健的投資風(fēng)格，從嚴(yán)把控投資項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)質(zhì)量。當(dāng)前，中國(guó)人壽在不動(dòng)產(chǎn)投資上的敞口較小。2023年，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)凈投資收益1982.07億元，同比增長(zhǎng)4.1%，凈投資收益率為3.77%。其中，固定到期類、權(quán)益類、投資性房地產(chǎn)、現(xiàn)金及其他的凈投資收益同比分別增長(zhǎng)0.89%、-1.98%、17.24%、98.99%。實(shí)現(xiàn)總投資收益1419.68億元，總投資收益率為2.68%。考慮當(dāng)期計(jì)入其他綜合收益的可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額后，綜合投資收益率為3.23%，較2022年增長(zhǎng)131個(gè)基點(diǎn)。年報(bào)顯示，2023年，中國(guó)人壽將資產(chǎn)負(fù)債管理理念貫穿經(jīng)營(yíng)管理各環(huán)節(jié)，積極兼顧長(zhǎng)期價(jià)值和短期效益，持續(xù)加強(qiáng)成本管控和承保管理，努力穩(wěn)定整體收益水平，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)461.81億元。2024年的資本市場(chǎng)將如何演繹？針對(duì)這一備受關(guān)注的問(wèn)題，中國(guó)人壽副總裁劉暉在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，股票市場(chǎng)方面，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值仍然處于歷史低位，預(yù)計(jì)今年表現(xiàn)將顯著好于過(guò)去兩年；固收市場(chǎng)方面，今年以來(lái)利率持續(xù)下行，經(jīng)濟(jì)仍在一個(gè)修復(fù)過(guò)程中，貨幣市場(chǎng)政策保持寬松基調(diào)，預(yù)計(jì)今年的利率水平將維持低位。據(jù)悉，2024年，中國(guó)人壽將堅(jiān)持以客戶為中心，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，以進(jìn)促穩(wěn)，先立后破，做到“三堅(jiān)持”（強(qiáng)黨建、推改革、防風(fēng)險(xiǎn)），實(shí)現(xiàn)“三提升”（穩(wěn)發(fā)展、增價(jià)值、重隊(duì)伍），強(qiáng)化“三突破”（優(yōu)服務(wù)、促融合、降成本），推動(dòng)公司規(guī)模、價(jià)值、效益、績(jī)優(yōu)人力在長(zhǎng)周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，不斷鞏固市場(chǎng)主導(dǎo)地位。
